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在需求复苏滞后的同时，出口疲软也值得高度重视：4月份新出口订单指数为33.5%，比上月大幅度下降12.9个百分点，自今年1月起，这一反映外需的重要指标已连续4个月运行在荣枯线下。国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群称，4月份新出口订单指数下滑12.9个百分点，表明疫情对世界经济和国际贸易冲击的影响开始显现，我国出口下行压力明显加大。

●核心假设风险。疫情控制反复、经济增长低于预期，海外不确定性报告正文1核心观点速递（一）我们判断A股进入盈利修复+流动性宽松的最佳组合，驱动力从流动性宽松转向经济修复。回顾A股反弹中我们的配置脉络：（1）3月下旬海外股市由流动性驱动反弹，业绩减记尚未真正开始，由于疫情错位，A股则已处于业绩减记和政策对冲的角力——我们在3.29《业绩减记和政策对冲的角力》中“建议围绕一季报相对优势以及内需内供行业配置”，首推医药/游戏/食品饮料”。（2）4月中旬美国宣布计划分三阶段重启经济，我们判断全球“风险溢价顶”进一步确认，A股优先配置科技成长——我们在4.19《“风险溢价顶”后增配科技》中指出“在风险溢价波动大的阶段，必需消费更享受确定性溢价如流动性危机时期以及全球波动率回落初期，但本周全球疫情继续边际缓和，VIX指数首次回落到40%以下，A股风险溢价顶逐步确认，同时，科技相对必需消费的估值吸引力开始显现，上调科技股为首选。（3）4月下旬随着国内生产生活渐次修复，基于03年SARS中后期经验，我们判断“报复性消费”逻辑成立——我们在4.26《业绩减记后期，配置思路转变》中提出“当前形势（疫情企稳，至暗时刻过去）与03年报复性消费行情启动的第一阶段较为相似，结构性报复性消费行业将迎来斜率陡峭的业绩修复与超额收益。”（4）当前A股一季报基本披露完毕，企业“盈利底”确认，我们判断A股进入盈利修复+流动性宽松的最佳组合，我们建议增配可选消费——全球复工复产加码，大宗商品反弹，全球债券长短端利率触底，这些迹象都表明尽管防控疫情的进程仍然可能漫长，但全球经济增长的悲观预期基本触底，我们建议配置从“免疫”全面转向“修复”，由“业绩相对优势”的必需消费/线上科技，阶段性转向增长预期驱动的可选消费/线下科技。

第三，从增速来看，2018年的GDP增速达到6.6%，虽然比2017年出现小幅回落，第四季度的增速也比前三季度下滑了一些，导致有些人以为中国的经济增长开始放缓，可能面临很大压力。其实，这种担心没有必要。中国经济经过前些年的高速增长后，肯定会面临一定压力，这是不可回避的问题。尤其是外部经济环境的变化，更是为中国经济的增长平添很多干扰因素。但是，在这样的条件下取得的6.6%的增速，依然是个非常不错的成绩。特别是在GDP总量已达到很高水平的情况下，仍能保持这样高的增速已是非常难能可贵。从2018年的GDP增速数据中可以体会到，2019年中国经济的发展将面临“挑战与机遇并存”的局面，“稳中有变”将是最大挑战。但2018年的GDP增速成绩，还是大大增强了国人的信心和发展的动力。

责任编辑：桂强来源：北京商报饿了么平台上活跃的“黑夜宵”外卖平台上问题餐厅屡禁难止，夜宵市场更是重灾区。5月13日，百度外卖、美团外卖、饿了么三家外卖平台对外公示、下线2万多家问题餐饮店铺（包括重叠店铺）的消息受到各方关注，北京商报记者选取了当时公示违规餐厅数量最多的饿了么进行为期一周的调查发现，该平台上的多个夜宵品牌仍存在着平台显示证照、地址、门店照片与实际不符；实体店难觅踪影；制作环境脏乱等问题。业内人士指出，因运营成本较高，很多正规餐企不愿经营夜宵，而一些“三无”小店却从中找到了商机，要想治理夜宵外卖市场乱象，平台方应进一步强化管理，加大对违法违规餐厅的清理力度。

以复星医药为例，截至2017年末，已经形成了近5000人的国内外营销队伍，而去年同期只是3000人的营销队伍，一年之内增长了近2000人。此外，为了应对重磅新药来那度胺的推广及销售，双鹭药业在2017年底也组建了约100人的营销队伍。史立臣表示，制药企业营销转型，需要从整个营销体系进行转型，而不是单纯的从战术层面进行转型，同时，营销转型并不是就一定要全面自建营销队伍，因为自建营销队伍成本太高，周期太长。营销转型是要整合市场上的营销资源，其中，整合终端资源就是一个方面。

姜先生与该店铺客服的聊天记录显示，他要求商家重新补发平板，客服称姜先生拍下的是定金，称要平板的话需要支付300元，否则仅向姜先生快递一份礼品。在姜先生的强烈要求下，客服又称将补发“正品”。9月9日，姜先生收到该店铺补发的“正品”，他以为是一台平板电脑，谁知打开包裹，所谓的“正品”竟是一个平板电脑“全网通皮套”。