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责任编辑：贾兆恒【招商策略】光伏产业链价格微涨，禽养殖延续高景气——行业景气观察（0220）来源：招商策略研究张夏 耿睿坦近期光伏产业链中部分产品价格上涨；受到海外市场强烈的需求拉动，部分国产硅片厂商主动提价，硅料、硅片等价格均有小幅微涨。智能手机出货量依然保持负增长，全球半导体需求明显下降。新能源汽车产销同比增长亮眼。生猪存栏快速下降，行业去产能进一步加速；禽链维持高景气；乳制品价格继续保持向上趋势。受美国12月零售数据疲弱以及美联储加息预期减弱等因素影响，贵金属黄金价格上扬。

没有好的产品，营销就是一纸空谈。每一个行业都有产品迭代、升级或细分出新品类的时候，或者说，每一个行业内部或快或慢总会被“创造性破坏”——这就是新产品出现的时候。在大健康产业，需要的不仅仅是单一的产品，而是创新的健康生活解决方案。作为大健康领军品牌，颜如玉致力于打造“中国肽产品第一”品牌，抛弃传统粗加工，拥有核心肽科技专利技术、肽科技全产业链、深具竞争力的肽产品体系——美颜肽（颜如玉胶原低聚肽蓝莓果饮）、美白肽（颜如玉白肌酸大米肽复合莓果饮）、金龟寿中老年肽、健智宝儿童肽及护肤品等一系列肽产品。开创了肽产品消费的新理念，满足消费者不同的个性化需求。

再来看科创板各股自最高价的回撤幅度。数据显示，多数回撤幅度已超过三成。值得注意的是，晶晨股份股价一度跌至82.27元，成为首只自最高价腰斩的科创板股票，目前该股最新价较最高价的跌幅也高达49.28%。总体而言，科创板股票上市以来股价分化很大，且总体炒作氛围已有明显降温。

周一五年期美债收益率接近2.6%，虽然较2017年的收益率上涨0.4%，但仍低于去年创下的3.1%的高点。不过，上周五有消息称，美联储可能提前结束收缩资产负债表（缩表）。1月25日早，据华尔街日报报道，美联储官员即将就是否让所持的国债投资组合规模比启动缩表前所预期的更大，是否比此前预期的时间更早结束缩表等问题做出决策。本周举行的美联储货币政策会议上，缩表的计划可能是核心议题。报道称，从最近的公开评论和访谈看，美联储官员还在确定他们策略的细节，以及如何向公众沟通。

从收入构成来看，海安农商行的收入主要来源于利息，2015-2017年，海安农商行利息净收入占营业收入的比重分别是96.48%、93.44%和99.59%，然而近年来其净利差和净利息收益率也出现连续下滑，其中，净利差从2015年的2.31%降至2017年的1.93%，累计下降38个基点；净利息收益率从2015年的2.64%降至2017年的2.22%，累计下降42个基点。

与此同时，马斯拉尼将接任WeWork现任联席首席执行官塞巴斯蒂安•甘宁厄姆(Sebastian Gunningham)和阿蒂•明森(Artie Minson) 两个人的职务。上述二人在2019年9月份WeWork创始人、前任CEO亚当·诺伊曼(Adam Neumann)辞职之后接替了该职务，担任联席首席执行官。彼时，WeWork曾预计两位新任首席执行官将会长期担任该职位。